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内外电目前国添加时间:2018-09-05 18:40

  工业用叉车下游应用广泛,与宏观经济和制造业景气度较一致。过去10年我国叉车销量从2008年的16。8万台增长至2017年的49。67万台,CAGR11。45%。自2016年下半年起行业增长提速,在2017年同比34。32%的高增长基数下,2018年上半年叉车累计销量增速仍达到26。62%。今年上半年,受益于下游行业高速发展,公司叉车产品销售额快速增长,公司实现营业收入43。41亿元,同比增长达23。82%,其中Q2公司实现营收同比增速高达30。52%;公司实现归母净利润3。16亿元,目前国在去年上半年高增长的前提下增速仍达12。19%;今年上半年公司毛利率为20。55%,同比有所下降与原材料涨价有关,但环比一季度已有较大改善。公司产品提价使得成本压力对下游实现传导,利润率改善已在Q2有所体现,公司Q2较Q1毛利率提升1。38个百分点,净利率提升2。39个百分点。

  今年三月份,公司引领行业率先实现产品提价,叉车各类型号提价3%-5%,利润率提升的影响将在公司全年利润上有所显现。此外,公司针对中高端客户主推X系列内燃叉车并已得到市场广泛认可。该系列产品采用的是与日本岗村合作生产的变速箱,与博世合作研发的发动机,并加入远程监控数据反馈模块,形成新的用户体验。同载重量新产品X的价格与之相比高40%,也比合力同竞争类型产品每台高出约1万元。新产品在2017年上半年销量约5000台,今年上半年已实现销量10000台以上,同比增速超过,预计全年X系列产品有望突破20000台以上目标,释放利润弹性。

云顶国际最新网站   公司在行业内早布局无人叉车业务,重视自身技术水平的提高。公司AGV设备中除了系统控制系统采用的是瑞典科尔摩根NDC自动引导技术,其余基本实现了国产化。今年上半年,公司以自有资金人民币7,920万元收购嘉晨22。22%的股权。嘉晨电器自二十世纪八十年代初开始一直承担着省、部和国家电动车科技攻关项目,国家产业化项目,是国家高新技术发展计划(“863”计划)项目实施的参与人,1996年10月荣获国家“八五”科技攻关重大科技成果奖。参股嘉晨,公司在云顶国际网址、仓储车辆及AGV等产品核心技术方面将更加游刃有余。公司成功实施了宝马、京东物流、赛拉弗光伏等一批自动化解决方案项目,目前在手大小项目20多个,预计全年AGV项目收入增长有望达到300%。

云顶国际最新网站   目前国内外电叉占比差距悬殊,2017年我国云顶国际网址占比约41%(含小型电动仓储搬运车),远低于全球云顶国际网址60%左右的占比,对于发达国家和地区的电动仓储和电动平衡类型叉车往往占有更高的比例。长期来看,云顶国际网址更具节能环保和经济效益,随着国家和社会对企业生产环保标准的加码和经济发展模式的转变,实现云顶国际网址替代内燃叉车将是未来大趋势,国内市场电动化渗透率提升还有巨大空间。

  我们认为与同行业内其他企业相比,公司盈利能力较强,ROE和ROA远高于同行业水平,经营现金流充裕,并集中投入AGV自主研发助力智能仓储技术发展,内外电0418-09外宽分为540/685站架式电动 CBD电动搬运车参数详解?通常客户在购买电动搬,稳健与成长性兼备。我们给予公司2018年18倍PE,低于行业平均值51。51(申万三级-工程机械),对应目标价16。56元/股。维持公司买入评级。